2024-11-17 00:02:21
分类：知识
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机构指出，研报业绩重视行业高景气度下中药板块事件及主题催化，掘金机构紧抓业绩趋势向好下持续紧抓中药板块中长线机会 。趋势
1）依然看好医疗端的向好线机复苏
，重视二季度院内中药相关投资机会 。中药中长2）积极关注中药板块国企改革相关投资机会
。板块3）重视新版基药目录调整相关投资机会 。研报业绩4）积极关注门诊统筹政策变化带来的掘金机构紧抓业绩增量 。核心逻辑1
、趋势国家大力支持中医药传承创新发展
，向好线机
虽然中成药集采由点到面正在全面推进
，中药中长但从目前已经开标的板块省际联盟的结果来看 ，整体降幅符合预期 ，研报业绩尤其是掘金机构紧抓独家的中药处方药品种降幅较为温和
，最近发布的趋势饮片联采文件也明确提出不以降价为目的，引导“优质优价”；与此同时
，基药目录调正在即 ，中药创新药、中药独家品种有望通过此次调整进入新版基药目录 ，有益于中药品种入院推广
、进一步提升市占率 。2 、看好受控费政策影响小的品牌中药 。品牌中药主要包括中药老字号和现代知名OTC品牌产品 ，这两类中成药受政策影响较小
，且景气度好于中药其他领域 。我们看好具有一定竞争壁垒的品牌中药公司
，具有较强竞争壁垒的中药产品具有更强的议价能力 ，无论是被纳入集采还是用于OTC零售渠道
，均可保持较为坚挺的价格体系 。随着国家愈发重视中医药发展 ，中药品牌价值有望重塑
，竞争壁垒较高的中药老字号和现代知名OTC将享受更高的品牌溢价 。3 、下半年是战略布局医药板块最好时间点。重要原因 ：其一医药板块具备抵御国内外市场风险。医疗服务及处方药市场大都在国内
，刚需更为明显；其二Q2季度医药板块增速快
，但医药板块大概率2024年 、2025年依然高成长；其三仿制药集采对处方药影响基本结束，随着新产品获批开始进入处方药加速增长阶段；其四医药板块估值比较具有吸引力 ，仅有中药板块出现显著超额收益。重点看好几大方向：全面看多处方药
、持续创新及品牌中药 、集采出清医疗器械 、眼科医疗服务、集采很可能受益的IVD等。4 、2023Q2基金中药持仓大幅提升。2023Q2基金中药持仓占比环比大幅上升 。根据截至2023年7月21日披露的基金中报数据统计分析，2022Q2-2023Q2
，基金中药持仓占比逐季提升趋势明显，全部基金持有中药仓位从0.37%持续上升至0.78%
，其中医疗基金医药持股中中药占比从9.2%上升至20.6%
，全市场非医疗基金中药持仓从0.16%上升至0.33%；医疗基金中前十大中药占全部医药持股比例从2023Q2的2.2%上升至2023Q2的5.3% 。可以看出过去4个季度中，中药持仓占比上升趋势明确，关注度显著提升。利好个股申港证券指出
，长期来看 ，中成药集采利好具备优质资源的中成药企业
，行业集中度有望持续优化 。建议关注太极集团 ，江中药业
，康恩贝 ，华润三九 ，神威药业等 。建议持续关注以岭药业 ，康缘药业
，天士力等具备创新中药先发优势的中药上市公司。浙商证券认为
，2023年中药板块迎来“新生”周期 ，运营效率提升反映行业出现新复苏周期
，量增是周期驱动的核心因素，随着药监审批加速、新基药目录有望落地 、中医医疗机构加速建设等因素不断催化
，看好中药板块业绩增长的持续性。重点推荐康恩贝 、东阿阿胶 、济川药业 、桂林三金 、羚锐制药、康缘药业 。
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